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新退市制度发布 能否执行到底?

中国证监会发布了退市制度。前几年每次发表都写了一篇热情的评论,期待着,期待着& ldquo死亡系统& rdquo真的生。但是后来发现有好几个系统,老的退市系统都是& ldquo退市& rdquo好几次,实际退出市场的上市公司并不多。我明白了。我都没想过退市。好的,我暂时要一封信。

退市制度是资本市场的一项基本制度,是指证券交易所就上市公司暂停和终止上市等相关机制,以及风险提示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市支持机制所制定的制度安排。

【/s2/】退市制度能否贯彻到底?

在一个成熟的市场,退市只是理所当然的事情。但是在a股市场,退市已经成为& ldquo长期的困难& rdquo,严重威胁市场的健康运行。如今推出了新版退市制度,为退市提供了更清晰的标准和机制。

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当一个企业在股市上撤退时,受害最深的是广大中小投资者。股市缺乏价值投资,没有信息优势和资本优势的中小投资者只能跟风,往往无法逃脱为垃圾股票投机者买单的命运。

应该说大多数人都意识到了退市的重要性,以及退市对于保护中小投资者的意义。但每次到了退市关口,都有很多障碍,包括持有垃圾股的投资者不想退出市场,害怕更多的损失落在自己身上。这也是过去退市难的一个主要原因。

随着新的除名制度的实施,除了严格的标准之外,还必须发出严格执行的信号。让利益相关者不再幸运,让市场对退市有一个明确的预期,把退市制度无一例外的执行到底。

新的退市制度能赶走股市吗& ldquo李鬼& rdquo?

中国证监会17日发布a股退市制度改革意见,明确建立重大违法公司强制退市制度& mdash

长期以来,违规造假a股市场的公司很难退出市场,从万福盛科到南方& ldquo惯犯。,所有舞台场景& ldquo乌骨鸡变成凤凰。闹剧。专家认为,只有完善非法退市责任的调查机制,资本市场才能不再充斥欺诈。

长期& ldquo伪造不可退款& rdquo股票市场& ldquo李鬼& rdquo经常出现[/s2/]

17日发布的《关于改革、完善和严格执行上市公司退市制度的意见》明确提出,将建立重大违法公司强制退市制度。存在欺诈发行或者重大信息披露违法行为,中国证监会依法作出行政处罚决定,或者因涉嫌犯罪被依法移送公安机关的,证券交易所应当暂停其股票上市交易。对于此类重大违规公司,交易所原则上应在一年内做出终止上市的决定。

很长一段时间,& ldquo罚款不退款& rdquo是a股造假的重要因素。比如叫& ldquo创业板欺诈第一案& rdquo万福盛科案使其收入增加了9亿多元,声称农业部门在上市前的许多年里都很少见。高科技股& rdquo& ldquo优秀股票& rdquo。但根据上市前后四年半的数据,& ldquo湿度& rdquo真正演出后是亏损94万。2006年至2010年,南方公司连续业绩造假,累计虚构利润3.44亿元,公司及12名责任人共罚款153万元。

但事件发生后,这两家通过融资卷走4亿多投资者的假上市公司,依然在进行股票交易,甚至理论上可以增发股票进行再融资。

据业内人士介绍,从a股历史上的银广夏、东方电子、绿地(现* ST Land)等山寨公司来看,a股自成立以来就一直存在& ldquo上市后很难退出市场& rdquo怪圈。

每年,退市一位数股票的新规定都会保护投资者

根据中国证监会发布的数据,自2001年以来,已有78家公司从沪深两市退市。从年均来看,中国股市每年只有个位数的股票退市,远低于海外股市年均6%至8%的退市率。

其实上市难,退市难,一直都是a股& ldquo代表& rdquo特色。新规定能终结假公司吗?罚款不退款& rdquo实现利益的各种途径?

上海华融律师事务所合伙人徐峰认为,在a股历史上,公司一直在虚假上市,但投资者要求赔偿极其困难。& ldquo值得注意的是,在保护投资者权益方面,新规具体明确了退市的民事责任& rdquo。

& ldquo以前投资者起诉上市公司造假,要等行政处罚决定后才能立案,但调查往往要持续很多年。在此期间,一些假公司甚至像往常一样发行债券并进行再融资& lsquo圈钱。。& rdquo徐峰表示,新规定有望加快股东索赔。有专家认为,在处罚和责任方面,退市改革仍需与修改后的证券法相协调,才能真正落地。

& ldquo还需要注意的是,过去有些企业几年只虚构了几个亿的利润,诈骗数量非常大,只罚款几十万,其根源是标准不到位。& rdquo上海证券交易所首席经济学家胡如银建议,配合退市制度改革,首先要尽快修改证券法,其次要完善维权诉讼制度,通过群体诉讼和风险诉讼来保护投资者。

利剑指的是利益集团改革能否终结欺诈

专家认为,主要违法公司强制退市制度有望控制近年来日益严重的a股欺诈上市。退市制度改革也是资本市场由再融资向保护投资者转变的重要一步。

& ldquo资本市场本应通过资源配置市场化,让企业自主融资,让投资者自主投资资本市场。但这么多年来,a股已经成为一个以融资为主要目标的市场。就在上市和退市前后,诞生了很多利益相关者。& rdquo北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐说。

分析师认为,一些人依靠欺诈和报告重组的方法来发挥巨大的惊喜& ldquo外壳保护& rdquo和金融游戏,将成为改革后重要的监管对象。中国证监会多次表示,对于应该退市的公司,必须采取有效措施。& ldquo有一家,有一家退市& rdquo,坚决维护退市制度的严肃性和权威性。

记者了解到,在退市改革中,证券交易所还将细化一些指标。此前,上海证券交易所提议增持& ldquo在20个交易日内持有少于2000股的股份& rdquo作为退市标准。这一举措将有助于逐渐使交易不活跃并长期占据& ldquo壳牌资源& rdquo& other僵尸股& rdquo出市场。

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