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可转债打新曾被爆炒,如今都快被人遗忘,这中间发生了什么?

去年的某个时候,某个投资产品被市场炒得异常火爆,其受欢迎程度甚至一度与股市相提并论。只是好景不长。没多久这种投资投机的温度迅速下降,直到现在几乎被人遗忘。相信有人已经猜到是什么了。没错,就是可转换债券。

首先,可转换债券是从热到冷的新事物

可转债之所以能续期,主要是因为可转债发行规则的改变。发行规则改变后,投资者不再需要持有相应上市公司的股票来购买新发行的可转换债券,因此更多的投资者可以参与进来。与此同时,新可转换债券的数量也在井喷式增长。另外,对股票创新的暴利效应使得投资者对可转债的创新产生了极大的幻想。在有利条件和有利条件下,可转换债券在更新时开始流行。

但时过境迁,到目前为止,市场上提到可转债的投资者寥寥无几。新发行的两个可转债中,胜率也在上升,说明申请可转债的人数在减少,一个可转债的胜率甚至超过1%!1%的胜率看似不高,但要知道可转债最火的时候,胜率一般在0.001%-0.005%之间,1%的胜率是那个时候的200-1000倍!为什么曾经那么受欢迎的可转债现在变得那么冷?

第二,可转换债券被冷落的原因

1.利润太少了

发行规则改变后,虽然更容易购买可转换债券,但投资者参与后就不那么容易盈利了,更不用说像新股一样获得巨额利润了。以一只可转债为例,投资者签一次,即使上市后涨了几十个百分点,也只有几百块钱的预期收益。而且随着可转债发行数量的增加,并不是每一只可转债一上市就能增加几十个百分点,有的可能会增加几个百分点,甚至一上市就破。玩新的可转换债券利润变少,这使得许多投资者对它失去兴趣。

2.股票市场持续下跌

其次,股市的持续下跌拖累了可转债。因为可转换债券的预期收益率很大程度上取决于股价的位置,所以可转换债券的价格趋势基本上与相应的股价趋势保持同步。但进入2018年后,股市一直在下跌,很多可转换债券被拖累,不断下跌。到目前为止,60%的可转换债券已经被打破。低价趋势让越来越多的投资者对其失去信心。

当然,可转债也没那么差,但一小部分业绩还是可以接受的,至少比同期股市好很多。随着股市出现复苏迹象,可转换债券市场也可能有更多机会。

作者:龙晓林>:>;查看更多

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