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一类存款再遭强监管,规模和收益率都有可能会下降,还值得买吗?

大家好,这里是《蔡溪课堂天天读金融》。我是大金融的师兄,本期和大家分享的主题是“结构性存款”。

结构性存款是一种特殊的存款,因为它兼具存款和银行融资的一些特点,所以许多人也将其视为银行融资。新的资产管理规定实施后,结构性存款突然成为明星产品,因为在新的资产管理规定框架下,保本融资会逐渐减少并最终消失,而结构性存款的保本特性正好可以填补空的空白。

结构性存款之所以受欢迎,是因为它不仅能保护资本,而且回报更高。在所有类型的存款中,结构性存款的回报率最高。虽然其回报不稳定,但对于希望追求更高回报而不损失本金的投资者来说,是最佳选择。

但恰恰是因为结构性存款太热,甚至连那些没有资格发行的银行都争相发行,导致假结构性存款频频发生,成为银行利用高利率的工具。最后,监管机构对其进行了彻底改革,降低了结构性存款的受欢迎程度。

然而,结构性存款的热度今年似乎再次上升。由于今年稳健理财市场整体表现不佳,各种理财产品的收益纷纷下降。即使是过去收入较高的一些理财,收入优势也不明显。

虽然结构性存款的收益不是最好的,但是因为可以保本,所以是个不错的选择。而且,结构性存款还可以时不时的产生一些回报更高的产品。

央行数据显示,今年4月结构性存款规模一度突破12万亿元,较去年12月增加2万亿元以上,增幅超过26%,远快于存款总额增幅。结构性存款的热度一旦回归,就会带来新的问题。

一个问题是,一些企业利用结构性存款进行套利。其实结构性存款的主要投资者不是个人,而是企业,占60%以上。企业最喜欢买的是中小银行的结构性存款,因为收益比大银行高。

由于今年货币政策相对宽松,国家经常强调降低实体企业的贷款利率,所以很多企业可以从银行获得较低利率的贷款。但有些企业会拿银行的低息贷款去买收益更高的结构性存款套利,这显然是不允许的。

近日,北京银监局发布《关于结构性存款业务风险预警的通知》,要求银行加强资金来源筛选,严格防范利用结构性存款套利。

另一个问题是结构性存款过多会增加银行的融资成本,银行的融资成本最终会嫁接到贷款人身上,显然不利于整个社会融资成本的降低。

解决这两个问题,一方面是降低结构性存款的收益率,使其不存在套利空;另一方面,结构性存款的规模缩小了。其实这两个方面已经体现出来了,因为最近结构性存款收益率开始下降,5月份结构性存款规模也降到了12万亿以下。

结构性存款收益率和规模的下降对投资者来说可能不是好消息。不过如果是理财的话,结构性存款从性价比来说还是值得买的。

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