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近期债券基金大面积下跌,原因找到了!原来是它在涨

大家好,这里是《蔡溪课堂天天读金融》。我是大金融的师兄,本期和大家分享的主题是“债券基金”。

投资债券基金的朋友认为,最近发现了自己持有的基金,净值已经回撤,有些可能不会太小。这种情况主要是债券价格下跌造成的。对于主要投资债券市场的债券基金来说,债券价格的涨跌直接决定了其净值的涨跌。债券价格下跌的原因只有一个,就是利率在上升。

注意的话,你会发现债券基金从5月份开始就进入了下跌通道。因为这是债券利率见底反弹的时候。

以10年期国债利率为例。5月初,利率在2左右。接近525%,现在已经涨到2了。855%,利率上涨13%,而a股市场指数上涨3。5%左右。由于国债利率几乎是债券利率的风向标,当国债利率上升时,其他债券的利率也会上升,相应的债券价格也会下降。

为什么利率上升债券价格会上涨?这从债券利率和债券价格的关系入手。对于一个可以在市场上交易的债券,一般有两种利率(贴现债券除外),即市场利率和票面利率。票面利率在债券发行时已经固定,不会再次变化,而市场利率会根据市场情况实时变化。所以,我们说的债券利率涨跌,其实是指市场利率。

由于债券的票面利率是固定的,这意味着债券的到期收益率是确定的。当债券价格上涨时,购买债券的成本上升,因为债券的到期收益率已经确定,所以此时购买债券的实际收益率下降。

比如面值100元的债券,票面利率10%。100元买入,到期可以收回110元,收益率10%。但是如果债券价格涨到105元,这个时候可以买,到期可以拿回110元,但是因为买的成本高,收益率降到4。76%(5/105*100)。

可以看出,债券价格上涨后,债券收益率下降。相反,当债券价格下跌时,债券收益率就会上升。

在实践中,债券价格和债券利率是相互作用的,即有时债券价格下降是因为利率先上升,有时利率上升是因为债券价格下降。无论谁影响谁,两种趋势都是相反的。

至于近期债券市场的情况,可能是利率对债券价格的影响更大。由于央行在此期间没有进一步降息,市场利率逐渐稳定。同时,由于经济复苏的需要,各经济部门对资金的需求很大,推高了市场融资利率,使得整个市场利率开始见底,进而导致债券和债券基金的下跌。

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